La sequía

Cuatro ediciones seguidas, este marcador ha recorrido el mismo mercado desde distintos angulos. Los titulares del millón sobre lo pedido en junio. Los compradores que seguian perdiendo y se adaptaban un vecindario más allá. El porcentaje de sobreprecio que mide la estrategia de precios tanto como la demanda. La válvula de escape que empujo el frenesí hacia los condominios y TIC que viven como casas. Cada una de esas piezas describió cómo se ve el frenesí. Ninguna dijo por qué existe. Los datos actualizados dan una respuesta simple: casi no hay nada que comprar.

Cero punto siete

Los meses de inventario son la forma más limpia de medirlo. Hacen una pregunta sencilla: al ritmo actual de ventas, cuánto tomaria vender cada vivienda en el mercado. En junio, la respuesta para las casas de San Francisco fue 0.7 meses, unas tres semanas. Es la lectura de junio más baja en al menos veinte años, desde que estos datos empiezan en 2005. No es un mercado ajustado normal. Los junios recientes más ajustados, en las primaveras calientes de 2021 y 2022, estuvieron en 1.6 meses, más del doble de donde estamos ahora. Un mercado equilibrado suele considerarse de cuatro a seis meses. Las casas corren a cerca de una décima parte de lo equilibrado.

No solo las casas

Esta no es una historia de un solo segmento. Los condominios y townhomes cayeron a 1.7 meses de inventario en junio, el segundo junio más bajo del registro. Los TIC llegaron a 1.1. Hace un año esos mismos segmentos estaban en 3.9 y 4.1 meses. Cada tipo de propiedad en la ciudad se corto a más de la mitad en doce meses. La sequía es de toda la ciudad, y por eso la presión no tenía a donde ir salvo a cada carril a la vez, como mostró la edición anterior.

Los listados que desaparecen

La otra mitad del panorama es el conteo puro de viviendas en venta, y confirma que la sequía es de verdad de oferta, no solo de ventas rápidas. Este mayo había 214 listados unifamiliares activos en San Francisco. Un año antes había 390. Es 45% menos casas para elegir. Los condominios y townhomes pasaron de 772 a 480, los TIC de 108 a 67, cada uno cerca de 40% abajo. Llegó al mercado menos de dos tercios del inventario ya escaso del año pasado esta primavera.

En números

Segmento	Meses de inventario, junio 2026	Un año atrás	Listados activos, mayo 2026	Un año atrás
Casas, unifamiliares	0.7	1.8	214	390
Condominios y townhomes	1.7	3.9	480	772
Tenencia en común, TIC	1.1	4.1	67	108
Mercado equilibrado, referencia	4 a 6	4 a 6

No son las tasas

La explicación fácil serían las tasas de interés, y conviene descartarla en el registro. La hipoteca a treinta años está cerca de 6.5%, la tasa de fondos federales cerca de 3.6%, ambas casi planas a lo largo del año. El dinero no se abarató de repente. Es más, tasas cercanas a seis y medio por ciento son parte de por qué tan pocos dueños listan: un propietario con un préstamo bajo de la era de la pandemia tiene pocas razones para vender a estas tasas y comprar su siguiente casa con ellas. El efecto candado es real. Pero el punto para quien compra o vende hoy es más simple. La competencia que usted siente no es una ola de demanda por dinero barato. Es una escasez de oferta, y se comporta distinto.

El sobreprecio, explicado

Ponga las cuatro ediciones anteriores junto a esta y todo el arco se resuelve. Cuando las casas se venden 24% por encima de lo pedido en once días, eso no es psicología de masas. Es aritmética. Con 0.7 meses de inventario, unas tres semanas de viviendas en el mercado, cualquier casa bien puesta y preparada atrae a todo el grupo de compradores a la vez, porque no hay una segunda opción en la misma cuadra. Los sobreprecios, la velocidad, el desborde hacia condominios y TIC, todo es lo que produce una sequía de oferta. La manía nunca fue la causa. Los estantes vacíos lo fueron.

Qué hacer con esto

Si está vendiendo, tiene tanta ventaja como la que este mercado ha ofrecido en veinte años, y probablemente más de la que asume. Eso no significa sobreprecio. Significa poner el precio a su número comparable honesto y dejar que la escasez real haga el trabajo, porque el grupo de compradores no tiene a donde más ir. Las viviendas bien preparadas son las que lo capturan.

Si está comprando, la verdad dura es que esperar más opciones no ha rendido, y los datos no prometen que lo haga pronto. La jugada práctica es la que los compradores de casas ya aprendieron: presupueste con lo que cerraron viviendas comparables, llegue con el financiamiento aprobado antes de visitar, y este listo para moverse en días, no en semanas. En un mercado de tres semanas, dudar es lo más caro que puede hacer. Y si es dueño y no está seguro, esta es la conversación para la que estoy hecho. Si lo correcto es vender ante esta escasez, mantener, o algo intermedio, depende de su situación específica, y la respuesta honesta es a veces esperar.

Las salvedades honestas

Dos cosas mantienen esto claro. Primero, los meses de inventario reflejan tanto listados escasos como ventas rápidas, así que un número bajo por si solo podría malinterpretarse. Por eso importa el conteo independiente de inventario: los listados bajaron cerca de 40% por si solos, lo que confirma que es una sequía de oferta, no solo rotación rápida. Segundo, junio es un solo mes y son medianas de toda la ciudad; cualquier cuadra o edificio puede correr más caliente o más frío. La dirección, sin embargo, es inequívoca y consistente en cada tipo de propiedad. Datos considerados confiables pero no garantizados, sujetos a revisión. Información general, no asesoría legal, fiscal ni financiera.

La historia de 2026 no ha sido realmente sobre precios, ni guerras de ofertas, ni psicología de compradores. Debajo de todo hay un hecho más simple: San Francisco dejó de listar viviendas. Hasta que eso cambie, el frenesí no es un ánimo que va a pasar. Es la aritmética de un estante vacío. La pregunta que vale la pena mirar ahora es si el otoño trae de vuelta los listados. Lo estaré siguiendo, y si es dueño, está buscando, o está sopesando un movimiento, esa es exactamente la conversación para la que estoy aquí.

Marcador del corredor de IA

Una lectura por edición del segmento más suave de la ciudad, los condominios cerca de las nuevas oficinas de IA, para que usted vea el giro mientras sucede.

Edición	Fecha	Lectura	Llamado
#14 (esta edición)	29 jul 2026	Leído esta vez por oferta, no por precio. Los meses de inventario de condominios y townhomes de la ciudad cayeron de 3.9 a 1.7 en un año y los listados activos de 772 a 480, así que hasta el carril más tranquilo de la ciudad ofrece menos donde elegir. Esta edición no volvió a medir el precio del corredor.	La apertura de compra se mantiene en precio; el estante detrás es más delgado.
#13	25 jul 2026	Se graduó al ensayo. De vuelta en lo pedido por primera vez desde 2022, tras tres primaveras cerca de 1% por debajo, y el reloj cambió: la mediana de días de mercado cayó de 38 a 19 y la proporción vendida sobre lo pedido casi se duplicó, de poco más de veinte a mediados de cuarenta. Precio en la par, velocidad al doble.	Espacio de negociación intacto; la ventana ahora se estrecha en velocidad, no en precio.

Ver las 11 lecturas anteriores

Edición	Fecha	Lectura	Llamado
#12	21 jul 2026	Sigue siendo el rincon tranquilo, y lo confirma. Los condominios del Distrito 9, SoMa, Mission Bay y South Beach, se vendieron justo en lista, cerca de 100%, con solo 31% sobre lo pedido en 836 ventas, mientras las casas de precio medio cerraron entre 123 y 127% de lista. Los condominios rara vez se listan bajos para iniciar una guerra, así que el sobreprecio nunca aparece.	La ventaja del comprador se mantiene donde no se usa la táctica de lista baja.
#11	17 jul 2026	Sin moverse por la historia de las casas. Mientras el sobreprecio corrió un nivel debajo del núcleo trofeo, el corredor y el centro de condominios cerraron cerca de lo pedido, y los dos carriles planos que el campo nombró como candidatos a spillover, Hayes Valley y Lower Pacific Heights, siguieron calmados en datos cerrados.	Sigue siendo la apertura de compra más clara de la ciudad.
#10	14 jul 2026	Sigue suave mientras el titular está en otra parte. La historia de junio de un millón sobre lo pedido es un mercado de casas del oeste y el centro, no las torres del corredor de IA. Los condominios del Distrito 9, SoMa, Mission Bay y South Beach, corrieron cerca de 10% bajo el año pasado aún con el volumen en alza. La actividad regresa al corredor; el precio no.	Sigue siendo la apertura de compra más clara de la ciudad.
#09	10 jul 2026	Sigue siendo el piso suave en el punto medio. Los condominios del Distrito 9, SoMa, Mission Bay y South Beach, se vendieron cerca del 100% de lista con solo cerca del 36% sobre lo pedido en unas 290 ventas este año, mientras las casas de la ciudad corrieron cerca del 121% de lista. El carril más amplio de la ciudad sigue abierto.	La oportunidad de compra más clara se mantiene hacia la segunda mitad.
#08	5 jul 2026	Sigue siendo el piso suave aún cuando la cima marca récords. Los condominios del Distrito 9, SoMa, Mission Bay y South Beach, se vendieron cerca del 100% de lista con mucho efectivo y poca competencia, mientras las casas de $5M+ marcaron un récord de volumen de la década cerca del 112% de lista con alrededor de 64% en efectivo. Efectivo sin multitud aquí.	Oportunidad de compra intacta donde no están las multitudes.
#06	25 jun 2026	Sigue siendo el rincón tranquilo mientras el centro de casas corre caliente. Los condominios del Distrito 9, SoMa, Mission Bay y South Beach, se vendieron justo en lista, cerca de 100%, con solo 35% sobre lo pedido en 300 ventas, contra la franja de casas de $1.5M a $3M en 122 a 125% de lista.	La oportunidad de compra se mantiene donde no están las guerras de ofertas.
#05	21 jun 2026	Efectivo, no calor. Los condominios del corredor cargan más efectivo que el promedio de condominios de la ciudad, cerca de 42% contra 37%, pero aun así se venden cerca del 98.7% de lista y solo cerca del 20% sobre lo pedido contra 45% en la ciudad. El efectivo se concentra aquí; la competencia no.	Espacio de negociación para compradores financiados.
#04	17 jun 2026	Sigue siendo el piso suave mientras las casas se adelantaron. Corredor cerca de 98 a 99% de lista contra 103.8% en la ciudad y cerca de 123% unifamiliar en los últimos 30 días.	La oportunidad de compra se mantiene; la brecha con las casas solo se amplió.
#03	13 jun 2026	Sigue al fondo de la tabla de sobreprecios. Venta sobre lista del corredor en cerca de 98 a 99% contra 103.6% en la ciudad, último año.	Oportunidad intacta para quien negocia.
#02	10 jun 2026	Girando en los bordes. Los condominios de la ciudad tocaron 101.4% de lista en mayo; el inventario cayó de 905 a 584. Las torres del corredor siguen siendo el extremo suave.	Ventana estrechándose, no cerrada.
#01	7 jun 2026	Suave. Solo 37 a 43% de los condominios de SoMa, Mission Bay y el centro se vendió sobre lo pedido.	La oportunidad de compra más clara de la ciudad.

Cada carril de esta edición está en vivo en el explorador del mercado. Cambie el tipo de propiedad y lea el panorama de oferta de su propio vecindario.

Fuentes y lecturas relacionadas

• Freddie Mac Primary Mortgage Market Survey, la referencia semanal de tasas hipotecarias
• Inventario de Vivienda de SF Planning, el conteo anual de unidades netas nuevas de la ciudad
• Encuesta de Permisos de Construcción del Census de EE. UU., que separa permisos de 2 y de 3 a 4 unidades
• Vender en San Francisco, empezando por si conviene
• Cómo ayudo a compradores
• Edición #13: La válvula de escape, a dónde fue la presión
• Cómo leo el mercado de San Francisco, el método detrás de estas cifras

Metodología y fuentes

Fuente: POTM Command, analítica gobernada del MLS, actualizada el 26 de julio de 2026. Las series de meses de inventario y de listados activos se calculan mensualmente para el Condado de San Francisco, en los segmentos unifamiliar, condominio y townhome, y tenencia en común, desde enero de 2005. Los meses de inventario son el inventario activo dividido por el ritmo mensual de ventas. Junio de 2026 es el último mes completo para la oferta; las comparaciones de listados activos usan mayo, el último mes completo de esa serie. Dos cosas mantienen esto honesto. Primero, un número bajo de meses de inventario puede reflejar listados escasos o simplemente ventas rápidas, así que el conteo independiente de listados activos importa: los listados bajaron cerca de 40% por si solos, lo que confirma una escasez de oferta y no un espejismo de rotación rápida. Segundo, junio es un solo mes y son medianas de toda la ciudad, así que cualquier cuadra o edificio puede correr más caliente o más frío. La dirección es la misma en cada tipo de propiedad. Las cifras de tasas vienen de FRED: hipoteca fija a treinta años (MORTGAGE30US) y tasa de fondos federales (FEDFUNDS), últimas observaciones de fines de julio de 2026. Datos considerados confiables pero no garantizados, sujetos a cambio, corrección y revisión. Información general, no asesoría legal, fiscal ni financiera.